蘇渝
中國銀行董事長肖鋼近日提醒金融機構謹防理財產品成為“龐氏騙局”。他認為，目前銀行發行的“資金池”運作的理財產品，由于期限錯配，要用“發新償舊”來滿足到期兌付，本質上是“龐氏騙局”。肖鋼說這話并非無的放矢，最近，先有華夏銀行委托理財因巨損引發群體投訴，12月13日又曝出建行代銷的建信證大金牛增長集合資金信托計劃（1期）賬面浮虧超過50%，投資者質疑該產品在設計之初就是一個陷阱。
我們姑且不去評判上述銀行委托理財產品引發糾紛的是非曲直，只分析上市公司去委托理財可能產生的不良后果。
今年以來，在內需不暢、實業難做的大背景下，上市公司利用閑置資金投資的現象多了起來，非金融類上市公司熱衷于從事金融投資，在資本市場做“影子銀行”的不在少數。數據顯示，今年以來，兩市共有136家上市公司發布委托貸款公告共268份，涉及委托理財金額超過400億元。委托貸款年利率最低的為12%，最高則達到24.5%，遠高于一些上市公司做實業的回報率。比如時代出版就曾發公告稱：公司與交通銀行安徽省分行簽署委托貸款總協議，將自有資金6000萬元委托交通銀行安徽省分行貸款，委托貸款年利率高達24.5%。
不僅僅是資金充裕的公司，連資金緊缺的公司也加入了這個行列。聯發股份剛發行了8億元公司債，便立馬投資5億元買理財產品。此舉受到了投資者的廣泛質疑：公司發債是搞實業還是去放高利貸？不僅投資者質疑，監管層也敲起了警鐘：今年8月，上交所專門就上市公司委托理財發布報告，稱上市公司利用閑置資金投資理財和委托貸款容易造成經濟實體的空心化和虛擬化，同時，信息源:免費招聘網_www.rcxx.com_淘才招聘網
高額的財務費用負擔成為急需資金企業難以承擔之重，容易造成貸款難還，從而加劇信貸風險。
上市公司委托理財遭遇“龐氏騙局”引發訴訟的案例比比皆是。比如：st波導通過交通銀行寧波分行奉化支行向青海中金提供委托貸款9000萬元，結果逾期未還打了水漂。又比如：今年4月，亞星錨鏈宣布終止總額2.5億元、為期18個月的信托理財，原因是作為借款人的中技實業未能支付2012年一季度利息，為確保資產安全，亞星錨鏈只得將其告上法庭。信息源:免費人才網_www.rcxx.com_淘才招聘網
正如肖鋼所提醒的那樣，上市公司委托理財必須謹防“龐氏騙局”。上市公司熱衷于從事金融投資，看似短期內能為企業創造巨額利潤，卻面臨血本無歸的巨大風險。規范和制約上市公司“不務正業”的理財行為，引導其把有限的資金投入到實業中去，才是一條正路.
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