從業人員的興衰，見證著pe行業的變遷。曾幾何時，全民pe熱的狂潮讓各路有志之士都加入到了pe行業中，pe行業吸引到了大量的人才。時移世易，此時pe風光不再，一些曾經在pe行業里活躍的群體開始逐漸被“邊緣化”。

　　財務人士、投行人士已經逐漸不再是pe行業招聘的主流群體，他們擅長的財務審核及上市運作已經隨著pe行業投資、退出方式的改變而受到了另眼相待;曾經一度是市場上非常活躍的pe青年軍們也風光不再，產業背景、投資經驗的欠缺使得他們在pe行業中的立足之地受到了步步緊逼;而與此同時，一度活躍在pe圈的各種“掮客”的身影也漸漸消失，以往輕松介紹項目獲取收益的盈利模式已經逐漸因為專業性的欠缺而無生存之地……

　　這些pe從業群體的結構性變化折射出了本土pe行業瘋狂、洗牌、反思、升級的過程。

　　昔日“香餑餑”被邊緣

　　上海一家pe機構的合伙人終于覺得和別人交換名片時不用再如兩年前那樣尷尬。他曾有多年投行和投資經驗，并在2007年時創立了一家基金管理公司。讓他記憶猶新的是，彼時，他在各種場合都能遇到不少以“做pe的”而自稱的人，這些人中有的年紀輕輕，有的毫無投資經驗，讓他大惑不解，以至于他那段時間常常就不帶名片出門?！斑@種現象在2011年時達到了頂峰。那會兒見人我都不好意思講是做pe的了，滿大街都是做pe的，而且都還是動不動就來給我指點一番?！?span style="color:#ffffff;line-height: 0; display: block; height: 0px; font-size: 0px">信息源:惠州人才網_www.0752rc.cn_雄鷹標志<;/span>

　　彼時，pe行業的人來人往見證了這一行業的盛世，全民pe熱潮將pe產業推向了前所未有的高度，隨之而來的是一個大大的泡沫。如今，這樣的現象正逐漸改變，一些曾經一度非常走俏的人士逐漸失去了在pe行業中的核心地位，或者說是并不再如此前那般走俏。

　　第一類群體是財務和投行背景的投資人士。信息源:惠州招聘網_www.0752rc.cn_雄鷹標志

　　北京望聞投資咨詢公司高級經理鄒鵬是從事金融行業的獵頭，他近期的感觸是，財務背景出生的人士并不再是pe機構尋找的重點人群，以前很多pe機構招聘時只要是四大出身，有三四年“四大”會計師事務所工作經驗的，基本上都比較走俏，但現在，這種背景和資歷的人要想找到一個很好的pe平臺，并不容易。不僅僅如此，他還表示，“上海有家pe機構去年裁員，在被裁掉的人員中，財務背景、投行背景出身的投資經理占了大部分?！?

　　事實上，財務方面的專業能力在投資業務中一直非常重要，現在也未曾改變，對于pe投資人員而言，對于企業基本財務判斷的能力也不可或缺，尤其是前幾年，pe投資對項目的選擇首要的標準便是判斷一個企業是否能夠達到上市的財務標準。但是，pe機構們逐漸改變著看法。

　　上述pe基金合伙人稱，以前pe機構為了獲取一二級市場的制度性差價，以財務標準為投資的主要依據，因而財務背景的投資人員在投資過程中凸顯的作用比較明顯，但是現在ipo停滯，同時一二級市場套利的機會也逐漸消失，以財務指標選擇項目已經不再是pe未來可行的投資模式。“我們這邊對投資經理的要求是，有一定的財務知識，但不過分強調財務判斷能力，因為這些都可以外包給外面的會計師事務所來做，現在pe行業需要的還是對某一個產業有著非常深厚理解的人?！?

　　投行人士轉身進入pe業也曾是過去數年較為常見的現象，但這樣的難度也在逐漸加大。和財務背景人士遇到的尷尬不同的是，投行人士擅長公司上市的運作，對于企業是否滿足上市審核的條件，如何為擬上市公司“講故事、做材料”得心應手，而現在，隨著ipo閘門的關閉，pe退出渠道的變化，他們也不再是pe眼中的香餑餑。

　　消失中的“蹭族”

　　越來越多的pe意識到，pe投資并不僅僅是門技術活，而更多的是藝術活、經驗活。在這種意識轉變背景下，pe從業人員群體也在發生著其他一系列的變化，資歷較淺的青年軍們也在逐漸被邊緣化。

　　pe行業里眾多的年輕人們也曾被認為是中國pe行業中的一大奇特景象，和國外pe行業從業者往往都有多年產業、咨詢、并購等經驗不同，年輕人曾受到國內pe行業的青睞。國內數家大型pe機構在擴張之時都曾招聘了大批應屆畢業生，他們當時的判斷是，人力成本低且能夠應對當時的投資需要。

　　北京一家pe機構負責人此前曾表示，pe投資本身是個技術活，國內一流高校的應屆畢業生們，他們的天賦、資質、能力都毋庸置疑，雖然他們欠缺經驗和資源，但這些人有沖勁、有理想，成本又低，正好能為之所用。

　　而從去年開始的行業洗牌過程，這些資歷較淺的pe從業者們也正是pe行業洗牌的犧牲品。據記者了解，去年多家大型pe機構裁員過程中，從業時間較短者成為了被裁的主要對象。

　　一家外資pe機構的人力資源負責人也直言，現在大的pe都在改變戰略，從成長期投資變成并購投資，這對從業者對企業的管理運作、整合能力有非常高的要求，要依靠“年輕的小孩”去對接已經不大現實。

　　除了行業內的從業人員機構變化，事實上，活躍在pe產業鏈上的相關群體也受到了影響，尤其是曾經活躍的項目“掮客”也消失了很多。

　　2011年之前，除了有大量的財務顧問活躍在市場上以外，市場上還存有大量的“掮客”。但凡是有一些項目或資金信息者，都對介紹項目或資金興趣極大，不少人也干起了中介的活。彼時，在記者接觸過的這類“掮客”群體中，政府官員、行業協會人士、會計師、律師、咨詢公司從業者等這類群體并不算少見，甚至一些獵頭、媒體記者也都加入到了“掮客”的行列中，而其中成功的案例并非少數，一般而言，較為優質且投資規模相對較大的這些掮客，能夠從中獲得總投資額1%-3%的中介費。

　　“我和朋友曾經做過一個項目，最后算下來有100多萬的中介費，當然，參與的人也比較多，每一個在中間提供過信息和幫助的人都得分一些，那個項目也總共有5個人一起分了?！币晃籶e獵頭回憶當時曾參與撮合一個項目的情形。

　　事實上，pe行業的從業群體結構的變化折射出了本土pe產業從高位到低位經歷的陣痛和變革。隱藏在這一變化之中的，是pe行業商業模式的巨大調整。天下熙熙皆為利來，前幾年pe火紅之時，大批機構、人士都是為了套利而來，從基金的業務模式到選擇人才等諸多方面都多是迎合當時的市場狀況。

　　賽富合伙人閻焱此前就曾公開稱，中國80%乃至90%以上的pe主要賺錢方式即通過二級市場套利，旗幟鮮明地表達了對目前國內pe機構單一盈利模式的不認可。正是在這種背景下，迎合證監會ipo標準選取投資項目，以技術指標來量化投資標的成為很多機構的通用選擇。

　　北京大學副教授、北大金融與產業發展研究中心秘書長黃嵩就認為，國內存在相當一部分基金管理人是抱著“蹭”的心態，蹭這個行業高速發展的機會，撈一票走人，他們覺得即使投失敗了也無所謂，至少還有管理費可以賺賺。大家都在瘋狂地投項目，拼概率，賭這些企業能上市。所以最后很可能出現這樣一種局面，就是經過一輪洗牌后，那些留下的機構也不一定是非常優秀的投資機構，而是他很幸運地“賭中”了一些企業。

　　ipo通道的不暢，一二級市場制度性差價的消失，使得幾年前pe擴張時的盲目和短視后果顯現，以至于調整業務架構、調整人員結構被眾多pe擺上了桌面。

 
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